2026年，并购母基金正在成为国资母基金最显眼的增量。9月8日，厦门国有资本运营有限责任公司与中国国新控股有限责任公司签署协议，推动总规模200亿元的"双百亿"并购基金体系落地厦门；9月24日，中原环保公告参与设立总规模150亿元的河南省并购母基金；上海并购基金三期已在中基协完成备案，首关规模9亿元。多地百亿级并购基金加速设立，标志着国资并购基金体系正从"散点试水"走向"体系化布局"。
一、厦门"双百亿"：地方并购母基金+央企并购直投基金
9月8日，厦门国有资本运营有限责任公司与中国国新控股有限责任公司签署系列合作协议，共同推动总规模200亿元的"双百亿"并购基金体系落地厦门。双方以"双向出资、双向赋能"为纽带，合力搭建"地方并购母基金+央企并购直投基金"优势互补的协同架构，聚焦高端制造、集成电路、新材料、新能源、信息技术等国家政策支持产业的并购投资机会。
二、河南150亿并购母基金：多家主体联合设立
9月24日，中原环保公告称，公司第九届董事会2026年第三次临时会议审议通过《关于参与设立河南省并购母基金的议案》，将与河南国有资本运营集团有限公司、河南创新投资集团有限公司、中国平煤神马控股集团有限公司等多家主体共同投资设立河南省并购母基金，基金总规模150亿元，中原环保作为有限合伙人认缴13.50亿元。该基金聚焦河南省重点产业的并购整合与转型升级。
三、上海并购基金三期：券商私募子公司执掌国资并购基金
上海的动作更早、体量更大。上海并购基金三期已在中基协完成备案，正式开始投资运作。该基金首关规模9亿元，由国泰海通私募子公司担任基金管理人，联合大型产业集团、上市公司、金融机构等共同发起设立，主要聚焦高端制造、集成电路、新材料、新能源、信息技术等国家政策支持产业的并购等股权投资机会。券商私募子公司执掌国资并购基金，标志着券商从"财务顾问"向"出资人+管理人"角色深度转型。
四、企业启示：并购重组窗口期已至
- 政策红利持续释放："并购六条"落地以来，分期支付、定向可转债、简易审核等机制相继推出，并购重组"工具箱"持续扩容，企业应把握政策窗口期；
- 产业整合加速：国资并购基金聚焦战略性新兴产业，相关领域企业可关注被并购整合机会，也可主动出击完成上下游整合；
- 合规先行：并购重组涉及股权架构调整、税务筹划、尽职调查等复杂环节，企业应提前做好合规规划。
五、实务建议
当前并购重组政策环境持续优化，企业如有并购整合需求，应尽早启动架构设计与合规审查。上海聚儒提供公司注册、公司变更、并购重组架构设计及代理记账等一站式服务，涉及高新技术企业认定的可结合高新技术企业认定服务同步规划，欢迎致电+86 21-68881812咨询。
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